AI投資のリターンは「ゼロ」とMITがいう｜Financial Times｜サクッと読める英文ビジネスニュース
US tech stocks hit by concerns over future of AI boom｜Financial Times｜2025.08.20
* * *
Researchers said “95 per cent of organisations are getting zero return” from their investments in generative AI, the technology that has sent US stocks soaring to record highs in recent months.「アメリカ企業の95%が生成AIへの投資から収益を得られていない」そうだ。
ぜひ全文を読んでほしい。
そのMITのレポートには「企業等の95%が生成AIへの投資から収益を得られていない」に加え、こんなことが書いてある；
* * *
｜「誇大広告」との警告
US tech stocks sold off on Tuesday as warnings that the hype surrounding artificial intelligence could be overdone hit some of the year’s best-performing shares.そのレポートの発表後、AI関連銘柄が軒並み下落した。上の文が言うように、そのレポートは「AIを巡る誇大広告はやり過ぎ」と警告する内容だった。
Nvidiaは−3.5%、AMDは−5.4%の下落、ナスダック総合指数は−1.4%の下落を記録し、8月に入って最大の下げ幅となった。下落はアメリカに止まらない。アジア市場にも波及し、日経平均株価は−1.8%下落し、米国市場の動揺がグローバルに広がった。
* * *
｜警告したのはあのMIT
Traders pinned some of the declines in the US on a critical report on Monday authored by a branch of the Massachusetts Institute of Technology.
“Just 5 per cent of integrated AI pilots are extracting millions in value, while the vast majority remain stuck with no measurable [profit and loss] impact,” the MIT report said.いちレポートに何故そんな影響力があったかというと、それが権威ある技術系大学であるMITのレポートだったからだ。同機関は特にAI分野では最先端の研究を行っており、そのため本レポートは単なる学術的な分析でなく、業界の方向性を示すものとして受け止められたようだ。
そのMITのレポートには「企業等の95%が生成AIへの投資から収益を得られていない」に加え、こんなことが書いてある；
Tools like ChatGPT and Copilot are widely adopted. Over 80 percent of organizations have explored or piloted them, and nearly 40 percent report deployment. But these tools primarily enhance individual productivity, not P&L performance. Meanwhile, enterprise grade systems, custom or vendor-sold, are being quietly rejected. Sixty percent of organizations evaluated such tools, but only 20 percent reached pilot stage and just 5 percent reached production. Most fail due to brittle workflows, lack of contextual learning, and misalignment with day-to-day operations.80％以上の企業や団体がChatGPTなどのパイロット版を導入し、実装したのは40％だそうだ。間違いなく生成AIは広まっている。
ところがレポートによると、これらのAIツールは「個人の生産性向上には寄与したが、収益向上には貢献していない（enhance individual productivity, not P&L performance）」とのことだ。
興味深いのはその原因（Most fail due to brittle workflows, lack of contextual learning, and misalignment with day-to-day operations.）だが、AIに解説して貰ったものが以下だ。これらは英文での回答を訳したものなのだが、どうもAI導入に苦労しているのは日本だけではないようだ；
* * *
brittle workflows（脆弱な業務プロセス）→ AIを導入しても、企業の業務プロセスが柔軟でなかったり、変更に弱かったりすると、AIがうまく機能しません。例：AIが提案した改善を業務に反映できない、手動の確認が必要な工程が多すぎる、など。lack of contextual learning（文脈に応じた学習ができない）→ 多くのAIツールは、過去のやり取りや状況を覚えて学習する能力が弱く、一貫性のある判断や対応ができない。例：同じ顧客に対して毎回違う対応をしてしまう、業務の流れを理解できない、など。misalignment with day-to-day operations（日々の業務とのズレ）→ AIが実際の業務にうまく組み込まれていない、現場のニーズと合っていない。例：現場では使いづらいUI、業務フローに合っていないタイミングでAIが介入する、など。
* * *
｜当事者も認める「バブル」
The stock drop also came days after OpenAI chief executive Sam Altman signalled an AI bubble might be forming. “Are investors over excited? My opinion is yes,” Altman said late last week.
AIブームは加熱し過ぎと言っているのは別にMITだけではない。もろ当事者であるSam Altman（OpenAI CEO）がAI分野に「バブル」が存在する可能性を示唆し、「一部の投資家は大きな損失を被るだろう」と警告していたのだ。
* * *
DeepSeek’s announcement in January that surprised the market about a high-performing new model raised questions about American companies’ dominance of AI and the level of demand for their chips. Although stocks recovered, the episode underscored investors’ sensitivity to bad news about the technology.そういえば今年の初めにはDeepSeekの騒動があった。当社は中国のAIスタートアップで、2023年に設立。最新モデル「DeepSeek-R1」は、OpenAIのGPT-4に匹敵する性能を持ちながら、わずか約560万ドルのコストで開発されたと主張した。
これがA I関連に限らず株式市場の急落に繋がった。米国・欧州のテック株で約1兆ドルの時価総額が消失 。その時のNvidia株の下落は−17%だったから、今回の比ではなかった。「AIは莫大な資本投下が必要」という前提が崩れ、米国企業の競争優位性に疑問符がつき、高騰していたAI関連株のバリュエーションが見直される契機となった。
* * *
あの騒動から半年以上。AIブームは続いているが、今度は創業者も最先端研究機関もバブルを認めた。
まだまだ続くか。はたまた、誰がババを引くかの問題となっているか…
*****
