【FT要約】ミームコインの闇が深すぎる…メラニア夫人のポスト直前に起きた「150秒の奇跡」｜サクッと読める英文ビジネスニュース
Traders made $100mn from buying Melania memecoin before launch｜Financial Times｜2025.05.07
この記事の論点：
ミームコインはなぜ「インサイダー取引の疑い」があっても問題にならないのか。
—規制の枠外に置かれた暗号資産が生む資金移転と、その矛盾を整理。
$TRUMP $MELANIA
ミームコインと言われる暗号資産の銘柄だ。それぞれ、大統領とファーストレディーの名前を冠している。ミームコインとは、インターネット上で人気のあるミームやジョークを基にした暗号通貨のことだ。
ある記事では、「ミームコイン」は実質的には「collectible（コレクターアイテム、収集価値のあるもの）」で、ベースボールカードに近いと解説されていた。
もともと暗号資産に本質的な価値はないが、ミームコインは話題（meme）性を狙ったアイテムなので、話題性で価格が動くこと以外は何も期待されていない。
$TRUMPと$MELANIA、これらは今年の1月、即ち大統領の就任した月に発行され、両者とお価格は発行直後に最高値まで達し、その後に急落した。5月7日付のFT記事「Traders made $100mn from buying Melania memecoin before launch」は、そんなミームコインを巡る不公正取引の疑いについて伝えている。
｜発表2分半前に始まっていた取引：$MELANIA急騰の裏側
In the two and half minutes before her post went live on Truth Social, two dozen digital wallets bought $2.6mn of the tokens from the crypto marketplace where they had been deposited.
The traders profited when Melania Trump's post sent the price of the tokens soaring. The wallets offloaded most of their coins rapidly with 81 per cent of their sales taking place within 12 hours.
$MELANIAコインは1月19日、トランプ大統領就任の数時間前に、メラニア夫人がその発行をSNSにポストした。
そのポストの2分半前に、デジタルウォレットといわれる暗号資産の保管・取引・送受信ができるソフトウェアが、大量にコインを購入していた。夫人によるポストの「前」だ。それらのウォレットは、夫人のポストを受けて価格が急上昇（soaring）したコインの8割強を半日で売り抜いた。メラニアコインは1月20日中に価格がピークに達した後、下落を始めた。
ちなみに、$TRUMPの方はというと、発行されたのはこの二日前だった。$TRUMPは1月22日にピーク価格に達した後に価格を大きく下げ現在に至る。チャートは$MELANIAとほぼ同じ形で推移している。
｜なぜ「インサイダー」にならないか：ミームコインと規制の空白
The launch process for memcoins enables the price of the tokens to rise sharply from near-zero prices if interest surges, giving earlier buyers the chance to make outsized profits.
Memecoins are not treated as securities under US financial regulations, meaning scheme promoters are not bound by federal disclosure and insider dealing rules designed to protect retail investors.
こんなの絶対インサイダーだろ、と言えるのは株式などの規制されている有価証券の世界での話。
ここで言っているように、証券（securities）として規制されていない以上、資金調達としてコインを発行する会社の情報公開に関する義務もなければ、「インサイダー」取引を取り締まるルールもない。暗号資産に証券並の規制を適用しようとしていたSEC（証券取引委員会）の前委員長は、新政権になって事実上の解任となった。
💡 この先は、NOTEでの限定公開となります
ここまでは、現在の「規制の空白」という制度上の仕組みのお話。 では、この空白を利用して、一体誰が、どのようにして、いくら儲けたのか？
FTが独自のデータ分析で突き止めた、メラニア夫人を取り巻く「謎の事業体（entities）」と、驚くべき資金移動の額。そして、直撃取材に対する当事者たちの生々しい弁明の続きは、NOTEにて限定公開しています。
